伦敦金常被视为全球黄金市场的基准价格，然而在某些时段，其价格可能低于纽约金。造成这一现象的原因主要包括以下几个方面。

一、交易机制差异

定价方式：

伦敦金：主要为现货黄金，其价格由做市商根据市场供需关系确定，交易灵活，但价格形成相对分散，可能受到短期市场波动的影响。

纽约金：作为期货黄金，价格由期货市场集中交易和竞价形成，能够更准确地反映市场对未来黄金价格的预期。这种集中化的定价机制使得纽约金价格在某些情况下高于伦敦金。

交易时间：

伦敦金市场的交易时间为伦敦时间上午 7:30 至下午 3:00，并有电子平台的 24 小时交易。而纽约金的交易时间为纽约时间的周日晚上至周五下午，分为上午和下午两个主要时段。由于两者的交易时段不完全重叠，若在纽约市场交易时出现重大利好消息，可能推动纽约金价格上涨，而此时伦敦市场处于休市状态，造成价格差异。

二、市场参与者不同

投资者结构：

伦敦金市场主要服务于实物黄金交易，参与者包括中央银行、珠宝商和工业用户等，他们的交易倾向于基于长期的实物需求。

纽约金市场则吸引了大量的投机者和机构投资者，交易活动更加活跃，投机行为及套期保值行为频繁，这可能导致纽约金价格波动较大，有时偏高。

资金量和流动性：

纽约作为全球最大的金融中心，金市的资金聚集能力和市场流动性极强，资金的大量涌入和流出容易推动价格上涨。

相比之下，伦敦金市场的资金量和流动性虽然也强，但在资金推动价格上涨的力度上可能稍逊一筹。

三、地缘政治和经济因素影响程度不同

地缘政治风险：

伦敦金价格对全球地缘政治风险的反应更加直接，因其作为国际金融中心，对全球政治局势变化反应敏感。

而纽约金价格受美国国内政治因素影响较大，当美国政治局势稳定时，纽约金价格可能表现相对平稳;而伦敦金在全球其他地区的地缘政治紧张局势下，可能更快上涨，从而产生两者价格差异。

经济数据影响：

纽约金价格对美国经济数据的反应更加敏感，如非农就业数据、通胀数据及利率决议，这些数据的公布常会导致价格的大幅波动。

伦敦金虽然也受全球经济数据影响，但由于参与者较为分散，对单一国家经济数据的敏感度较低，反应也会相对温和。

四、运输和存储成本因素

实物黄金的交易和交割：

运输和存储成本也会对价格产生影响。纽约是一个重要的黄金消费和集散地，运输和存储成本相对较低。

相对而言，伦敦与主要黄金生产地的距离较远，运输和存储成本较高，考虑实物交割时，这部分成本可能导致伦敦金价格相对偏低。

综上所述，伦敦金价格低于纽约金的原因主要涉及交易机制、市场参与者、地缘政治和经济因素以及运输和存储成本等多方面的因素。理解这些因素不仅有助于投资者在黄金市场做出更加明智的决策，也能帮助他们把握市场动态，优化投资策略。