英国财政大臣Jeremy Hunt对3月CPI年增长率由2月的3.4%降至3.2%的消息表示满意，但市场的关注点在于，这一比率高于预期的3.1%。

仔细研究细节，我们可以发现，还存在其他很多意料之外的增长情况。最新的月度环比CPI、核心以及服务业通胀均显示出明显的顽强迹象。

德意志银行的经济学家Sanjay Raja发表道：“通胀风险的趋势正在稳步转移。”他补充说，“关于我们的预期，上行风险正在积累。”

英国央行总裁Andrew Bailey对最新的通胀数据表现出相当乐观的态度，他在华盛顿向其他央行官员表示，通胀的走势符合预期，预计下个月将会大幅下降。

这说明市场普遍预测下个月通胀将低于关键的2.0%水平，原因是4月份英国能源监管机构Ofgem降低了家庭能源价格。

然而，失望的情绪可能在空气中弥漫。Pantheon Macroeconomics的首席英国经济学家Rob Wood表示：“今天的意料之外的增长意味着，与4月相比，我们可能要等到5月才能看到第一个低于2%的数据。”

英国央行想要达到将通胀率保持在2.0%左右的目标，核心通胀必须继续下降。要降低核心通胀，服务业通胀必须下滑。野村证券的图表提供了一些启发，因为它显示了核心通胀正在逐渐卷土重来。